UBS повысил долгосрочный прогноз реальной цены на до $2 800 за унцию с $2 200, подразумевая номинальные цены около $3 100 к 2030 году с поправкой на инфляцию.
В то время как кратко- и среднесрочные оценки остаются неизменными, банк по-прежнему ожидает, что золото достигнет новых максимумов в ближайшие кварталы, прежде чем ослабнет к концу следующего года или началу 2027 года.
«Цены должны снизиться после этого, но коррекция вряд ли будет достаточно резкой, чтобы вернуть золото к предыдущим минимумам цикла», — добавили стратеги во главе с Джони Тевесом.
«Вместо этого мы видим сценарий, в котором после периода умеренности и стабилизации золото стабилизируется на значительно более высоком уровне, чем в предыдущих циклах», — сказали они.
Пересмотр в сторону повышения частично отражает «структурно более высокие производственные затраты» и ожидания ограниченного роста предложения со стороны горнодобывающих компаний, региональной консолидации и корректировке портфеля, а не крупномасштабным слияниям и поглощениям.
UBS также указал на «расширяющуюся базу инвесторов» в золото и его сохраняющуюся актуальность в качестве стратегического актива в условиях меняющихся глобальных торговых и политических отношений, повышенных макроэкономических рисков и сохраняющейся геополитической напряженности.
«Мы считаем, что золото предоставляет инвесторам один из самых надежных способов застраховаться от этих рисков», — сказали в банке.
